未来趋势!主动管理ETF在海外突然火了,啥原因?

  主动管理ETF人气飙升。随着被动型ETF份额开始下降,主动管理型ETF预计将在未来两到三年实现强劲增长。

  摩根大通资产管理公司的一项调查显示,在全球最大且最为成熟的美国市场,主动管理ETF在未来3年时间内,在主动投资中的比例将从目前的19%上升到26%。 相对而言,美国比其他地区的受访者更看好主动管理基金的发展。 在亚太地区,主动管理产品将只占4%,而在欧洲、中东和非洲,这个数字是21%。

  不过他们都同意的一点是,被动型基金将面临来自主动管理ETF和聪明贝塔策略日益激烈的竞争。受访者预计,到2023年,指数跟踪型ETF在全球投资组合中的比重将从目前的69%降至61%。

  ESG 提供发展契机

  主动管理ETF给客户提供了大量新的投资机会,即使非权益资产也有可能以ETF的形式呈现。业内人士认为,实现特定投资目标的兴趣,尤其像可持续投资ESG,是主动管理ETF越来越受欢迎的关键原因。 依据该项调查,在全球范围内,59%的受访者预计ESG类ETF市场将出现增长,37%的受访者认为主动型ETF在未来几年将继续增长,而只有32%的受访者预计被动型ETF会出现增长。  

  大型资产管理公司更看好ESG产品的发展前景,它们更加乐观:资产管理规模在200亿美元或以上的公司中有72%认为ESG?ETF会保持增长,而资产管理规模小于10亿美元的公司中仅有46%对ESG ETF的增长持预期。  

  非透明ETF站住脚跟

  发展一年多的非透明ETF势头不错,主动管理ETF整体也从中受益。

  据了解,非透明ETF是2019年才获批的一类新型主动管理基金。产品的投资者不能及时获得其持仓,在买卖非透明ETF时,只能参考交易商给出的净值交易。这样的结构使得基金经理可以保护自己的策略不被模仿,有利于主动管理投资者积极参与。

  就目前这批新基金的运行情况而言,基金价格与净值之间的价差非常小。根据FactSet截至9月初的数据,在目前市场上上市的12只非透明ETF中,有9只处于或低于其资产类别的价差中值。

  在投资这类基金时,交易商会提供一个交易所所用的实时净值。该净值是由基金持仓的实时价格所计算出来,能够方便投资者以更贴近资产的实际价格购买ETF。该净值更新频率甚至比普通的ETF还高,达到每秒更新一次。

  减少交易的价差是非常有意义的,一些交易相对清淡的产品缺乏交易量时,价格可能较净值较大,推高投资者的持有成本。通过合理的机制把价差控制在合理范围,有利于投资者进场。

  主动管理ETF圈地战开打

  ETF行业已经非常饱和,投资者已经准备好接受不同的产品。业内人士预期,主动管理ETF发行量将大幅增加,更多资产管理公司也将加入这场圈地战中。根据ETFGI的数据,自2016年底以来,美国市场上的主动型ETF管理的资产几乎翻了两番,达到1940亿美元。同时,全球两大资管巨头贝莱德和Vanguard集团都有非常强的发展主动管理ETF的意愿。

  全球前10大主动管理ETF中,固定收益产品占了多头。日前, 摩根大通超短收益ETF,超越了太平洋投资管理公司的产品,成为全球最大的主动管理ETF。随着主动管理类基金公司更加适应ETF的产品形式,这类产品将是呈现一个巨大的机会。

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责任编辑:陈志杰

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