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  原标题:1059只 2.2万亿!公募基金发行刷新纪录 这轮“爆款潮”有何不同?

  来源:国际金融报

  2020年对公募基金而言,是刷新纪录的一年——发行数量和发行份额双双创新高。

  两组数据足以表明公募基金的火爆:据统计,截至9月21日,年内新成立的基金数量为1059只,发行份额合计22042.14亿份。

  今年的特别之处在于:一是基金发行数量继2019年后再度破千,且已超过去年总的发行数量(1042只);二是公募年度发行份额首次突破2万亿份。

  不过,业内人士指出,繁荣的背后存在一定的水分,新发基金“赎旧买新”现象较为明显。

  第三次“爆款潮”

  从产品类型来看,权益类基金是今年公募发行的主力。其中,股票型基金混合型基金成立数量分别为180只和466只,发行份额合计1.41万份。

  爆款基金贡献了大量的流量。截至9月21日,年内已诞生19只百亿级的权益类爆款基金,平均发行规模达170.77亿元。(注:本文所指爆款基金均为成立规模为百亿级的权益类基金)

  据光大证券统计,此前也出现过两次爆款潮:

  第一次是在2006年-2009年,期间共出现过21只爆款基金,平均发行规模178.68亿元,主要背景是牛市环境下基金产品的稀缺,投资者对基金的需求升温。

  第二次发生在2015年,彼时市场快速走牛,短期能获取高收益的基金经理成为追捧对象,共出现过9只爆款基金,平均发行规模173.92亿元。

  光大证券认为,与2015年相比,今年的爆款基金呈现出三点不同:

  一是爆款基金的参与人数相对2015年增加明显,平均认购户数超过30万户, 且各家基金公司在托管行的选择上有所差异,“明星基金经理”效应逐步加强,托管行的分布逐步多元化。

  二是2015年爆款基金更看重短期的业绩,而2020年更多看重中长期业绩,但基金经理之间的风格有所差异:王栩、冯波等在投资上相对更为均衡,但也有各自所略微偏好的板块;郑磊、楼慧源等主要专注于医药行业;胡昕炜、王宗合主要专注于消费行业;李元博、许炎、郑希更专注于TMT行业。

  三是今年的爆款基金二季度重仓股在医药行业占比最高。爆款基金经理的老产品重仓股在医药行业占比最高,持仓相对较多的为长春高新药明康德迈瑞医疗新产品港股纳入重仓股,包括:美团点评、腾讯控股药明生物等。

  存在“虚假繁荣”

  从发行份额来看,2.2万亿份虽然足够惊艳,但也存在一定的“虚假繁荣”。

  新发基金“赎旧买新”现象较为明显。据东吴证券统计,今年一季度新发基金(股票型+偏股+灵活)二季度赎回率29%,高于过去十年均值24%,“我们发现上行行情中赎回率普遍都会抬升,背后是基民的获利兑现。”

  今年1-8月公募基金净发行9892亿元,按一季度赎回率29%,实际净流入7023亿元。

  从过去十年来看,新发基金缩水是常态。东吴证券提到一组数据:2010年至今,新基金发行后首个季度平均赎回率24%,一年后平均赎回率33%,两年后平均赎回率50%。

  数据还显示,新基金集中大量发行始于各牛市中期,并在牛市达到顶点时,新发行规模达到峰值。本轮新发基金大量发行始于2020年初。

  而投资者往往会“追涨杀跌”,大量申购集中于牛市后期。东吴证券表示,在牛市前中期,基民主要表现为净赎回,牛市后期,基民开始集中大量申购,并在牛市达到顶点掉头向下时,申购份额同步至最高值。

  由此可见,“爆款魔咒”并非空穴来风。基金净增加份额与市场表现同步变化,且在各轮牛市行情最高点时基金净增加份额也达到最高。

  (文章来源:国际金融报)

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责任编辑:张恒星 SF142

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