嘉实基金现身基石投资 一级市场成基金新方向?

  左手股票、右手股权,嘉实基金现身基石投资!一级市场成基金新方向?PE系公募已有6家

  公募基金公司在股票等二级市场上强化业务的同时,也在加码一级PE市场。

  9月23日,中国最大的自媒体营销服务商——乐享互动在香港上市,盘中股价最高达2.96港元/股,收盘价2.72港元,市值59亿港元。值得注意的是,该公司的股权投资者包括了大型公募——嘉实基金。

  嘉实基金备受市场关注的是股票市场的投资能力,但其在股权市场也逐步开始加码。去年日本一家显示器公司由于资金困难,曾向嘉实基金、苹果公司发出求助,显示出嘉实基金在股权市场也颇有实力。

  公募基金参与PE业务起于2012年,当时证监会发布修订后的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》后,公募基金公司就可设立直投公司参与PE投资,这一试点不仅令公募基金公司摆脱了单一的公募发行业务模式,实际上也PE公司获得更多的发展空间,截至目前已有6家PE公司借此进入公募基金。

  嘉实基金加码股权投资

  昨日乐享互动在香港上市,盘中股价最高达2.96港元每股,收盘2.75港元附近,市值约59亿港元,该公司的股权投资者包括了大型公募嘉实基金。嘉实基金备受市场关注的是股票市场的投资能力,但其在股权市场也逐步开始加码。

嘉实基金现身基石投资 一级市场成基金新方向?

  此前一天,乐享互动发布公告,公司发行5.437亿股,每股定价2.88港元。公开发售阶段乐享互动获1632.92倍认购,分配至公开发售的发售股份最终数目约2.72亿股,占发售股份总数的50%(于任何超额配股权获行使前)。合共接367247份有效申请,一手中签率10%。

  虽然是自媒体公司,但乐享互动实际上是一家技术公司。向营销主提供精准匹配的数字化营销解决方案,以获取服务收入,是乐享互动这类效果类营销公司的核心商业模式,由于营销预算最终取决于ROI,营销需求与渠道受众匹配的精准性,依赖算法的不断优化及数据的沉淀。因此以算法、AI为代表的关键技术及数据成为了此类公司的核心竞争力。同时,随着业务规模的进一步扩大,规模化的在线业务流,对于千人千面实时匹配,须要消耗大量的计算能力,并且需要依托更为可靠的IT架构作为支撑。

  公开信息显示,乐享互动目前覆盖了微信、抖音等信息流和短视频的主流内容平台。微信贡献占比最高,2020年3月末达91.1%,较2017年的19.4%大幅提升71.7%。据招股书显示,于往绩记录期,乐享互动累计为近2.3万个微信公众号、近23万个用户提供服务。截至2020年3月31日,覆盖3806个微信公众号,拥有逾7.33亿粉丝,积累了大量匿名用户行为数据,为技术平台迭代提供了基础。

  根据招股说明书,乐享互动业绩增速较快,2017年到2019年,公司的营收分别为1.35亿、2.62亿和4.74亿元,年复合增长率高达87%。2020年第一季度,乐享互动营收达1.67亿元,同比增长71.54%;净利润2050.6万元,同比增长91.93%。

  公开信息显示,乐享互动在上市前已获得四大基石投资者的投资,其中也包括大型公募基金公司——嘉实基金。四大基石投资者合计投入5000万美元。

  值得一提的是,公募业务规模高达6000亿的嘉实基金除了在二级市场上成为股票市场的大玩家,在一级市场也是产业投资者的重量级选手。

  2019年9月26日,《日本经济新闻》报道称,多位谈判相关人士透露,原定向日本显示器提供金融支援的中国大陆嘉实基金向日本显示器表达了搁置支援的想法。券商中国记者获悉,去年8月,日本显示器由于资金问题,曾有意愿向嘉实基金求助,在800亿日元的产业援助上,嘉实基金或出资600亿日元,美国苹果公司也提供逾100亿日元的资金,但最终嘉实基金放弃了对这家日本公司的产业援助。

  已有6家PE系公募基金

  上述信息意味着,在许多二三线基金公司还在纠结如何立足于股票市场、如何在偏股型基金产品发行上获得规模之际,超大型基金公司早已实现多元化发展,逐步突破了公募基金发行这一商业模式,在一级市场与产业投资上已开始频频出手。

  除了嘉实基金,另一家超大型公募基金易方达,也在2015年开始布局投行业务。易方达基金在2015年开始成立投资银行部,进军一级市场和一级半市场的另类投资业务,重点关注国企混合所有制改革和上市公司产业链并购整合中的投资机会,并兼顾一级债券市场中的投资机会。

  公募基金参与PE等业务起于2012年的一则试点办法,但较长时期不被市场关注,因为相当多的基金公司的生存仍挣扎在公募业务的竞争上,对PE业务自顾不暇。

  2012年9月26日,证监会发布修订后的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》后,公募基金公司就可设立直投公司参与PE投资。之后,汇添富基金首吃螃蟹,并推出了基金业首家医药行业股权投资公司—上海汇添富医健股权投资管理有限公司,参与实业投资。此外,汇添富还以PE的身份成为绿地集团股东 参与国企改制进军一级市场。

  大型公募基金参与PE业务,甚至也令公募基金大佬的转型从较为单一私募基金,向PE、实业等方面拓展。汇添富基金公司前总经理林利军在2015年离职后就转行PE,相继领投了图片社交应用Ins(Instagram)完成1亿注资,对文化传媒企业大今文化投资超过千万。

  由于公募基金业务已与PE业务相互打通,这也为PE公司转型公募提供了政策条件。

  券商中国记者获悉,截至目前,PE系公募基金共有6家,包括2014年成立的九泰基金、红土创新基金,2015年新沃资本发起设立的新沃基金,中科科创发起设立的中科沃土基金,2016年的富荣基金,以及2018年PE机构弘毅投资发起设立的弘毅远方基金。而在今年五月底,证监会公布了瑞京基金管理有限公司设立申请文件反馈意见。公开信息显示,瑞京基金拟发起股东北汽产投是北汽集团全资二级子公司,也是北汽集团旗下资本运作及股权投资平台。

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责任编辑:陈志杰

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