上周沪深300下跌3.53%,上证综指下跌3.56%,深证成指下跌3.25%,创业板指下跌2.14%;分行业来看,有色金属、汽车和房地产跌幅居前。有色金属板块(-7.20%)跌幅第一,主因特斯拉电池日未超预期,新能源金属表现不佳。

  整体来看,随着市场尾部风险逐步释放,进一步下行的动能减弱,但是在疫情和中美关系的扰动下,仍需耐心等待做多窗口的到来。随着海外风险再定价逐步完成,国内节前成交量收缩基本到位,尾部风险已经逐步得到释放。预计随着节后资金回流,短期成交量有望恢复至较高水平;而从风险偏好来看,随着重要会议的临近,市场风险偏好有望逐步升温;近期科创相关基金产品募集火爆,也从边际上缓解市场对于大型科技公司IPO的担忧。但是另外一方面,随着美国大选临近,中美关系仍存不确定性,海外疫情爆发,对于外需复苏短期也会带来扰动。

  未来一段时间,随着风险因素在三季度逐步消化,市场有望迎来一轮上涨。在全球经济弱复苏,货币政策恢复正常化的背景之下,驱动市场的核心动力来自改革预期对于风险偏好的提振。结构上关注三条主线,一方面,前期调整幅度较大,近期出现场外资金流入的强势板块值得重点关注;另外一方面,关注十四五产业规划预期相关板块;第三方面,持续关注三季报高景气的方向。行业重点关注:医药、半导体、新能源车、光伏、军工、汽车、建材、建筑、保险、银行、食品饮料等,主题建议关注能源安全、国企改革、数字货币等。

  目前债券市场的关注点主要在于恒大信用事件未来将如何演绎,恒大已经采取推进恒大物业、恒大汽车上市,展示经营数据等方式来争取市场的信心,但结合之前类似房企的处置经验来看,这些措施可能还不足以让市场重获信心。建议提防恒大信用事件恶化对其上下游企业形成的冲击,以及带来对其他类似房企的信用重估。

责任编辑:石秀珍 SF183

By admin