上周(9月21日-9月25日),银行间资金面由紧转松。央行通过逆回购净投放超过4000亿元的流动性,稳定市场宽松的意图明确,隔夜、7d等短端资金价格下行明显。截止上周五,已分别降至1%和2%左右,成交量也回升至4万亿以上的水平。

  9月份以来,短端的资金面时紧时松,呈现较大的波动性,而长端的债券也处于上行的趋势,但1Y以内的同业存单收益率却较为稳定,波动并不太大。

  具体来看:上周,1m跨国庆节假期的CD收益率上行至2.85%;3m小幅上行至2.7%;6m小幅上行至3%;9m维持在3.05%左右;1Y维持在3.05%左右。

  上周整周来看,中长端债券收益率波动较小,但周内的波动依然较大,以10Y国债收益率的走势为例:周一至周四,收益率由3.11%缓慢下行至3.08%,暂时止住了不断上行的趋势,也让市场稍显安心。但周五当日突然上行5bp至3.13%,紧张和担忧再次在市场蔓延。具体来看,截至上周五, 5Y国债收益率上行3bp至3%,7Y维持在3.16%,10Y上行2bp至3.13%,30Y稳定在3.83%

  上周处于9月中下旬,经济数据出炉的较少,市场受此影响小。但面临跨季、跨节的双重压力,银行间的资金面一时成为市场短期关注的焦点,央行的态度则显得尤为重要。在这方面,央行通过大量的逆回购展现了宽松和稳定的意图。而对中长端的债市走势,宽松的流动性则显得鞭长莫及,市场又回到了此前的担忧。整周来看,收益率继续此前的上行走势。

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责任编辑:常福强

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