在突如其来的疫情影响下,全球企业业绩一度受到巨大冲击,我国也不例外,上市公司一季报数据随之出现大幅波动。转眼间,二季度已结束,截至8月底,除公告延迟业绩披露的公司外,A股上市公司2020年中报已披露完毕。经过时间的治愈,A股市场“修复”情况如何呢?

  2020Q2

  A股市场盈利触底反弹

  Wind数据显示,我国A股市场在2019Q1盈利开始出现回升,进入上行阶段,然而疫情出现使得2020Q1的盈利增速大幅回落,至负值。2020Q2,得益于我国在疫情中先进先出的良好表现,以及企业复工复产的全面推进,二季度A股市场盈利增速触底反弹,呈现V型反转,或将逐步升至正向增速状态。

创业板中报业绩相对亮眼,调整不改长期价值

图表1:A股企业归母净利润合计同比增长率走势图(%)

数据来源:Wind,2010Q2-2020Q2

  由此看来,随着疫情高峰的消逝,我国上市公司整体“修复”成果初步显现,V型反弹如市场预期般到来,但这仍是一个循序渐进的过程,短时间内就恢复到疫情前的盈利水平是难以实现的。

  整个A股市场“修复”成果初显,那各个板块的表现呢?

  主板业绩修复相对较慢

  创业板盈利大幅反弹至正值

  根据中报数据统计分析,主板业绩提升幅度相对有限,但中小企业板和创业板呈现出明显上行态势,盈利增速由负转正。具体来看,2020Q2上证主板A股、深证主板A股、中小企业板、创业板净利润同比增长率分别为-24.49%、-16.92%、3.88%、9.51%,单季度增速为-22.18%、2.95%、30.07%、92.41%。

创业板中报业绩相对亮眼,调整不改长期价值

图表2:各板块净利润合计同比增长率对比图(%)

数据来源:Wind,2010Q2-2020Q2 

  其中,创业板单季度净利润同比增长率反弹幅度较大,率先进入正向增长阶段,表现相对亮眼。那为什么创业板业绩修复速度要快于其他板块呢?说到这儿,就不得不提一下那些迅速摆脱疫情影响的行业。

  行业盈利推动创业板业绩重回上行区间

  今年上半年,整个市场共同见证了5G、医药、消费、新能源等行业的热度,从图表3可以看到,申万一级行业中,通信、传媒、电子、医药生物等行业的盈利在2020Q2中排名相对靠前。立足于服务“三创四新”企业的板块发展定位,创业板中传统行业逐步减少,相应的新兴产业如信息技术、医疗保健、消费等相继占据高位,而今年大热的行业正是创业板主要服务方向。

  归根结底,这些行业的盈利增长与创业板二季度业绩回升相关,直接催化了创业板业绩修复速度,推动了创业板盈利重回上行区间,所以创业板在2020Q2的财务指标才能如此亮眼。

创业板中报业绩相对亮眼,调整不改长期价值

图表3:申万一级行业相关财务指标数据表(%)

数据来源:Wind,2020Q1-2020Q2

  作为创业板的方向标,创业板指集科技、蓝筹特征于一体,单是信息技术和医疗保健两大行业就占据了58.8%的比重(数据来源:Wind,截至2020.09.08)。

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责任编辑:常福强

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