原标题:基金A股四季度攻略:公募和百亿私募加仓“抄底” 来源:21世纪经济报道

  长假将至,资金已无心恋战。

  9月28日,A股缩量震荡。两市成交额仅5403亿元,此前一个交易日为5694亿元,已连续两个交易日创出近四个月来新低。

  当天收盘时,上证指数跌0.06%,深成指跌0.42%,创业板指跌0.75%。

  这一走势延续了上周(9.21-9.25)的缩量调整。上周上证指数周跌3.56%,深证成指周跌3.25%,创业板指周跌2.14%。上周两市A股日均成交额为0.67万亿,较前一周减少10.66%。

  节前A股赚钱效应较差,风险偏好下降。不过,尽管A股下挫,但是部分机构却在逆市“抄底”加仓。而在节前对四季度的布局上,基金经理们存在分歧。

  公募和百亿私募加仓

  节前这一波A股调整是否接近“尾声”,节后会不会反转?对这个问题的看法成为基金布局的出发点。

  来自好买基金统计数据显示,上一周(9.21-9.25)偏股型基金整体逆市加仓1.54%,仓位达68.51%。

  基金配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和轻工制造,配置仓位分别为5.40%、5.35%和4.73%;基金配置比例居后的三个行业是非银行金融、煤炭和银行,配置仓位分别为0.42%、0.54%和0.62%。

  行业配置上,商贸零售、农林牧渔和非银行金融三个板块被公募基金主动大幅加仓,幅度分别为1.11%、0.98%和0.66%;基金主要减仓了石油石化、轻工制造和纺织服装三个行业,减仓幅度分别为0.59%、0.52%和0.48%。

  而最新的私募仓位数据滞后一周,来自私募排排网组合大师的数据显示,上上周(9.14-9.18)股票私募整体仓位微降,百亿私募则逆势大幅加仓。

  截至9月18日,股票私募整体仓位指数为77.53%,环比微降0.07个百分点,但连续28周超过70%。

  值得一提的是,百亿私募仓位指数为80.44%,环比大幅上升了1.06个百分点。其中60.28%的百亿私募仓位超过八成,仅4.5%的百亿私募仓位低于五成。

  对此,上德谷投资董事长赵立松分析,近期市场还是比较担心国庆假期市场可能出现一些不利消息,市场资金因此有一些避险操作,市场出现了一定的下跌。

  “虽然下跌,但是通过仓位统计数据来看,大家还在加仓,所以市场普遍认为,目前这个位置是震荡市,所以大家不会担心过多的下跌。”赵立松说。

  “主要是近期美股市场经历了一轮调整,A股投资者担心长假期间美股市场会再度下跌。此外,临近美国大选,中美关系不确定因素在加大。较多负面因素导致投资者更愿意持币过节。”榕树投资研究部主管李仕鲜说。

  布局分歧

  往前看,对于A股四季度行情,基金经理分为两派:一是调整近尾声,反弹在即,加仓;二是震荡,谨慎持币观望、减仓或调仓。

  融通基金基金经理刘安坤认为,节前市场或将继续弱势震荡。

  刘安坤分析,上周开始,欧洲每日新增确诊人数已超过第一波疫情最高值,感染率创出新高,国内也出现非输入性案例,导致市场对新冠疫情的二次担忧。而国内方面,疫情防控经验丰富,疫情大范围扩散的概率较低,所以总体社会活动、经济动能的持续恢复仍是大概率事件。

  “在相关资产受情绪拖累回调的时候,可以加大配置,主要方向仍是顺周期资产。”刘安坤说。

  展望后市,刘安坤表示,中期仍看好顺周期的结构性机会,大体分为景气向上的装备制造类(如工控、汽车、家电),低估值的银行保险、化工,受益于疫情恢复的酒店航空(潜在催化是疫苗顺利研发)。同时不妨开始关注上市公司三季报,对三季报表现好的行业,市场或会提前反应,比如工程机械、重卡、汽车整车及零部件、航运、中游设备等板块,这些行业除了本身处于顺周期外,三季报业绩也在持续改善。

  招商医药健康产业基金经理李佳存认为,医药板块经过7月份以来较大幅度回调,下行空间有限,按照当前板块利润增速的增长情况,结合股价所处位置,预计医药生物板块的估值在2021年底将处于历史1/4分位的较低水平。疫情扩散背景下,医药板块是业绩增长确定性最强的板块之一,具备比较优势。

  “预计节前是震荡市,弹不起来。后市企稳之后,应该有一波反弹行情。对于接下来的反弹行情,大家要关注下半年业绩,同时对于科技类个股,调整到位的,适当可以参与。”赵立松说。

  李仕鲜表示,“我们对于四季度市场依然较为乐观。疫情危机是一次行业洗牌,很多逆势拓展业务的优质公司出现了业绩的大幅增长,建议重点关注三四季度业绩预期表现较好的公司。”

  私募排排网未来星基金经理夏风光则认为,就当前来看,市场仍然处于震荡区间(上证3000-3300点),当前的调整是基于预期,而非基于逻辑。只要央行和财政的货币政策不全面退出,只要有大量低估值权重个股的存在,重返熊市的可能性不大。在操作上可以做好逢低吸纳的准备。

  富荣基金权益投资部总监邓宇翔分析,由于国庆节因素市场担心假期中美关系、海外疫情二次暴发等风险,预计整体市场情绪趋于清淡。结构上虽然有对外部如疫情、中美博弈的担心,但国内消费尤其在国庆期间如国内旅游、国庆电影票房等消费数据值得期待。中长期角度维持震荡向上的判断,行业上重点关注医药、科技、军工以及低估值的周期龙头。

  与之相对,部分基金经理则认为,节前不确定因素较多,因而相应做了调仓、观望和减仓的操作。

  一位大型基金投资总监表示,现在市场调整一下更好,但是风格上更看好价值股,成长股可能要调整,对四季度还是比较乐观的,节前调整持仓风格,仓位变化不太大。

  另一位大型基金科技类基金经理指出,“市场将继续震荡,等待不确定因素消除,不太会因为长假而刻意做仓位调整。”

  一位私募基金经理认为,“短期来看,双节时间较长,外盘的不确定性因素较多,而且节后蚂蚁集团就会招股,所以我们建议降低仓位规避风险,这可能是较好的策略。”

  泉泓私募基金总经理李科杰说: “调整应该还没完,不管是时间上还是空间上,都不够。四季度大多是调整的,所以反弹即减仓,待其跌下来,再加 仓。”

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责任编辑:石秀珍 SF183

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