基本面环境指向良好,市场主要扰动主要来自海外。8月经济和盈利数据均指向良好,经济复苏和盈利回升延续,股市基本面环境相对温和。但美国大选临近且不确定性较大,中美摩擦仍有扰动,且海外疫情反复,美股波动加大,节前A股市场风险偏好受到较大抑制,维持缩量调整。

  外部不确定性是短期压制市场风险偏好的主要原因,除了秋冬季疫情反复担忧以外,美国大选不确定性及中美扰动(含长假利空担忧等)也对全球和A股市场形成较大负面抑制。向后看,如果美国大选运行顺利,中美扰动逐步落地缓和,国内政策改革催化的中性偏乐观情景下,节后市场存在超跌反弹机会,特别是前期调整较多的科技成长板块。不过如果秋冬季全球疫情大爆发,美国大选难解难分,中美摩擦持续恶化加剧等偏悲观情景发生,则市场节后仍有延续调整可能,触底反弹的时点会延后,底部点位会更低。在多重因素不确定较大的环境下,预计节后市场波动将进一步加大,同时行业轮动也会加快。一方面,如果海外扰动因素逐步消退,则短期科技成长和券商存在超跌反弹机会;另一方面,如果后续经济复苏盈利延续回升,宏观政策逐步正常化,则部分景气度和业绩边际改善的低估值顺周期板块业绩和估值性价比更高。

  风险提示:本材料仅供参考,非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点,不代表对未来的预测,不构成任何投资建议,也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有,未获得事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中信保诚基金”,且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险,选择需谨慎。

责任编辑:常福强

By admin