上海证券报

  对于很多投资者来说,最难受的事情,莫过于牛市还亏钱。

  公募基金在2019年高歌猛进之后,今年依然表现抢眼。截至9月底,在4000余只主动偏股型基金中,近6成年内收益超过20%,年内收益超过30%的基金也多达1700只,更有500多只基金年内收益超过50%,最牛的广发高端制造A的年内回报为95.68%。

  不过,对于下面基金投资者来说,公募牛却与他们无缘。

大多数在赚钱 为何这些基金还亏钱?

  通过对上述基金分析可以看出,今年亏钱的基金,可以分为三种类型:

  一是上游资源类的QDII基金,尤其是和油气相关的基金产品,诺安油气能源今年净值几乎腰斩,上投摩根全球天然资源年内净值下跌20%。另外,印度市场表现欠佳,与之相关的QDII基金业绩落后。

  二是重仓低估值的基金。由于今年是资金向优质龙头股集中,不少医药、科技、消费龙头股,估值不断抬升,与之相对应的是,低估值板块的银行、地产等,很多公司看上去估值不高,但是遭遇低估值陷阱,估值越便宜股价跌的越多。

  从上述基金持仓情况看,部分港股通基金表现欠佳,前海开源港股通股息率50强、景顺长城量化港股通等基金,年内均下跌10%左右。

  从今年的市场表现看,过去多年表现优异的部分传统白马蓝筹股表现欠佳,拖累了很多基金的业绩,尤其是重仓格力电器中国平安招商银行的基金,今年前三季度,格力电器下跌17.1%,中国平安下跌8.25%,招商银行年内也是下跌的。工商银行农业银行建设银行等国有大型银行股价今年前三季度跌幅均为10个点左右。

  三是追求稳定回报的类固收基金产品,原本是想依靠债券增厚收益的,没想到受债券市场调整影响,并没有赚到钱。持有的低估值股票表现不佳,最终反而亏了钱。以华夏3年战略配售基金为例,今年内其股票仓位几乎都在两成以内,仅持有邮储银行京沪高铁中国广核中国通号四只股票,但今年以来的表现均很差。

  从上述基金的规模情况看,业绩欠佳对规模影响很大,不少基金都变成了迷你基金。

  对于投资者来说,选择投资的方向至关重要。在今年初随便买入任何一只医药主题基金,年内回报就会高达五六十个点的收益,疫情来了医药股必然收益的逻辑也至为顺畅,仅仅凭借常识就可以获得。

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责任编辑:凌辰 SF179

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