享受上市股票待遇?新三板精选层将获万亿基金入场助力

  来源:公私风云

  自7月27日开市以来,新三板精选层相关配套制度的持续优化受到业内关注。近日,据有关媒体报道,多家公募基金管理人获得相关监管口径,“精选层股票相当于上市交易的股票”,同时,还提及公募基金只需修改基金合同扩大投资范围至精选层,无需开持有人大会,做好备案即可。

  东方财富Choice数据显示,截至10月9日,首批6只参与新三板精选层战略配售的公募基金均取得正收益,成立以来平均收益率达8.58%,最高收益率超过20%。此外,存量混合基金和股票基金合计资产净值超过5万亿元,届时将有望为新三板市场注入更多增量资金。

  精选层股票=上市股票?

  精选层股票是否就是上市交易的股票?“目前确实可以把精选层股票理解为上市交易的股票。”深圳一位公募人士对《国际金融报》记者表示。

  泰石投资董事总经理韩玮对《国际金融报》记者表示,精选层股票相当于上市交易股票,可以使早期成立的众多公募基金不必修改基金合同就可投资新三板精选层股票,不但可以增加公募基金的投资机会,而且可以提升精选层的流动性水平,提升新三板在我国资本市场中的地位。

  9月29日,全国中小企业股份转让系统官网显示,全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统交易单元管理细则(试行)》《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引(试行)》等16件业务规则的部分表述,将涉及“股票转让”的相关概念修改为“股票交易”,修改后的相关规则于当日正式发布。

  上述举措无疑是想更加明确,精选层股票适合理解为A股上市交易的股票。今年以来,监管层推出多项举措改善精选层市场的流动性。

  今年4月底,证监会发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》。其中提及,基金合同未明确约定可以投资精选层股票的,依据法律法规和基金合同约定履行适当程序后,可投资精选层股票。

  按照目前首批新成立的6只参与精选层战略配售基金的合同,有5只基金封闭期对精选层投资比例限制为20%,开放期限制调整为15%,其余1只基金投资比例限制为15%。

  而就在新三板精选层开市前夕,市场早已传出公募投资精选层比例限制有望放开的消息。此前亦有多位业内人士向《国际金融报》记者证实,这一消息有待进一步落实。而从上半年新三板市场交投情况来看,较改革之前的活跃度有明显提升。分析人士也曾多次提及,流动性将会是新三板市场维持活跃的关键所在。

  存量万亿基金有望激活市场

  全国股转公司数据显示,截至目前,挂牌精选层的公司共有32家,总股本55.56亿股,流通股本19.4亿股。东方财富Choice数据显示,当前拟申报精选层的企业共有155家。据安信证券统计,目前精选层市场规模较小,总市值750亿元,流通市值仅260亿元。

  公募基金将会成为激活精选层流动性的重要投资工具。根据中基协最新数据,存量公募基金中,股票基金和混合基金最新资产净值合计达到5万亿元以上。一旦公募投资新三板精选层比例限制完全放开,将会为市场带来万亿元增量资金。

  安信证券预测,长期来看,若存量公募基金投资精选层无需召开持有人大会,或可带动存量公募基金入市,按照现有获批投资精选层公募基金投资比例不超过10%的比例,公募基金增加精选层长期配置或能为新三板市场带来显著的增量资金。

  透镜公司研究创始人况玉清向《国际金融报》记者分析称,目前精选层处在摸索阶段,相关机制包括交易规则和准入制度等正在逐步完善,最终发展方向肯定会向中小板、创业板、科创板和主板靠拢。从投资层面来看,目前增量资金主要以机构为主,因为精选层设置了较高的投资门槛,散户参与程度较小,且短期内预计也不会向普通散户开放,所以这需要监管把上游的限制比例放开,让更多的机构资金能够参与。否则,精选层会跟普通新三板股票一样成交量少,达不到各方预期效果。

  况玉清认为,放开存量基金投资精选层的限制,可注入大量的增量资金,有利于市场快速活跃。

  精选层的另一大亮点在于挂牌一年符合条件的公司可申请转向科创板或创业板。独立财经评论员郭施亮对《国际金融报》记者表示,精选层企业一旦成功转板,将会获得更高的流动性优势,市场估值定价也会更强,对于未来增量资金引入,仍需要提升精选层赚钱效应。

  韩玮表示,在挂牌公司增加、参与新三板的投资者数量增多、政策支持力度提升等诸多利好作用下,长远看来,新三板精选层必然会随着资本市场的发展呈现活跃度越来越高的态势。

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责任编辑:陈志杰

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