原标题:冠军基再易主,四季度排位战怎么打?揭秘TOP10基金的“攻守之道”

  国际金融报

  谁将问鼎公募基金2020年度冠军宝座?

  答案仍是未知数。

  三季度刚刚落下帷幕,年内“冠军基”再度易主。Wind数据显示,截至10月9日,广发高端制造股票基金超越长城环保主题混合基金,以106.51%的收益率暂列第一名。而此前群雄并起的医药基金,只有1只跻身TOP10。

  随着四季度拉开序幕,基金年度排位赛进入冲刺阶段。“冠军候选基”将如何操作?TOP10基金掌舵人向《国际金融报》记者揭晓答案。

  排位赛战况胶着

  2020年公募基金的开端,以医药主题独领风骚为起点。上半年,医药主题基金几乎霸屏业绩榜,一季度和二季度将TOP10尽收囊中。最“高光”之时,TOP100的基金中,近八成是医药主题。

  这场排位赛在8月份迎来第一个拐点。医药板块高位回调之际,8月13日,长城环保主题力压招商国证生物医药,以92.33%的收益率登上榜首。在之后很长一段时间里,廖瀚博管理的长城环保主题和长城久鼎占据着基金业绩榜前两名。

  医药主题基金集体“哑火”,使得公募业绩格局重塑。机会当前,你追我赶。长城环保主题来之不易的第一名,在9月28日被广发高端制造以0.54%的微弱优势反超。

  随着四季度拉开序幕,基金年度排位赛进入冲刺阶段。

  “根据前三季度的业绩表现,基金经理通常会采取不同的操作手法。”一位公募人士告诉《国际金融报》记者,如果前三季度业绩排名遥遥领先,或是排名“比上不足比下有余”,基金经理操作就会比较保守,主要目的在于保住排名,因此不太会去冒险;如果业绩和前几名的基金咬得很紧,或是基金排名垫底,为了冲击冠军宝座或是摆脱末尾排名,操作就会比较激进。

  公募基金的年度排名大局未定,“冠军候选基”战况胶着。据Wind统计,截至10月9日,业绩排名前十的基金中,广发基金占1只,农银汇理基金占4只,长城基金占2只,诺德基金占2只,融通基金占1只。

  整体来看,TOP10的基金首尾业绩相差17个百分点。谁将问鼎冠军宝座,答案仍是未知数。

冠军基再易主 四季度怎么打?揭秘TOP10基金“攻守之道”

  “酣战”四季度

  作为“冠军候选基”,TOP10的动向广受关注。四季度如何操作?投资机会在哪里?10只基金的掌舵人向《国际金融报》记者揭晓了答案。

  暂列榜首的广发高端制造,由孙迪和郑澄然两位基金经理挂帅。郑澄然预计,四季度市场整体呈震荡趋势,但会有结构性行情,因此看好新能源和科技两大方向。

  他认为,宏观层面的流动性以及微观企业层面的盈利,是四季度影响市场的两大核心因素。目前看来,两个因素都比较平稳。从政策面来看,今年是“十三五规划”的收官之年,“十四五规划”将会是市场关注的重点,有望成为四季度投资主旋律。

  农银汇理4只跻身TOP10的基金,均出自赵诣之手。这位倾向于“在更长的赛道中,选取更确定的马”的基金经理表示,经过接近2个月的调整分化,市场已处于一个再平衡阶段,未来市场风格会更加均衡,意味着各领域优秀的公司都存在机会,因此,会更聚焦于好行业里的好公司。

  赵诣告诉记者,在基本面未出现明显变化的情况下,整体配置方向不会出现特别大的变化,仍会围绕“科技+消费”进行配置。

  “四季度可能更多是处于承上启下,为明年逐步布局的一个阶段。”赵诣提到,整体更加关注有“增量”的方向:

  一是技术进步带来需求提升的方向,包括新能源和5G应用;二是在“国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向,尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。

  长城环保主题和长城久鼎在8月份一战而红。基金经理廖瀚博表示,四季度将延续过往的投资策略,坚持自下而上、精选个股、逆向投资的思路。

  “成长创造价值,优质成长股的业绩增长是我们投资收益的核心来源。”廖瀚博认为,尽管优质成长股的估值普遍处于相对高位,反映今明两年业绩高增长的预期,但是从长期看,以高增长消化高估值,从两到三年的维度,依然能够为投资者创造较好的回报。

  关于四季度的投资机会,他看好长期成长有空间、短期边际有变化的细分领域,具体包括光伏、新能源汽车、工控、装配式建筑、军工、免税等行业的优质个股。

  罗世锋管理的诺德价值优势和诺德周期策略,分别位列基金业绩榜第6名和第8名。据其介绍,在四季度资产配置上,会将中长期行业的成长空间、竞争格局等因素与中短期行业的景气度、业绩增速和估值水平等因素相结合,且更多是以中长期视角来配置资产。

  落实到投资上,仍维持以食品饮料、医疗保健、家电等大消费行业为主导,以消费电子、光伏、新能源汽车等科技及高端制造行业为辅助。

  融通医疗保健行业是唯一一只仍在TOP10的医药主题基金。其掌舵人蒋秀蕾表示,四季度将延续前三季度的主要投资思路,即“白马+成长”的投资策略,主要重仓医疗保健行业高景气度赛道,如创新药、创新医疗器械、创新疫苗、CXO、连锁药店、医疗服务上的龙头公司,阶段性根据市场流动性和风险偏好高低,适当参与小市值公司的绝对收益机会。

  他仍然看好四季度医药行业的投资机会,“八九月份的回调,主要跟整体市场流动性回收和医药行业上半年因为疫情累积涨幅过高有关,但行业基本面是健康的,且大部分龙头公司中报业绩超预期,整体趋势仍然向上。”

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责任编辑:石秀珍 SF183

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