原标题:看好新能源与科技投资机会

  □本报记者 万宇  

  得益于准确把握光伏、军工、电子等多个行业的供需拐点,广发高端制造A前三季度取得95.68%的收益率,是全市场主动权益基金中收益最高的产品。

  广发高端制造成立于2017年9月,基金经理为孙迪、郑澄然。对于四季度市场,郑澄然表示,预计第四季度整体呈震荡趋势,但会有结构性行情,看好新能源与科技的投资机会。

  准确把握产业供需拐点

  谈到今年前三季度的投资成绩,郑澄然低调地表示“还不错”。复盘归因分析时,郑澄然认为,主要是较好地把握了光伏、军工、电子等板块的投资机会,尤其是第二季度加大了光伏的配置比例。

  Wind数据显示,今年4月1日至9月30日,光伏指数涨幅近46%,同期沪深300涨幅为24.45%。郑澄然表示,选择重仓配置光伏主要基于两方面考虑,一是光伏产业出现明确的变化,行业需求增长的确定性很高;二是优质公司的性价比较高。

  除了光伏,广发高端制造在上半年还重点配置了军工、电子等行业。与光伏相同的是,军工、电子行业同样在供需上也迎来了拐点。第二季度以来,不管是股价还是基本面,两大行业的公司股价普遍迎来触底反弹。

  郑澄然2015年入行担任研究员,研究领域覆盖新能源、光伏、电动车、机械军工、TMT等板块,逐渐搭建了制造业的供需研究框架,善于从中观出发,寻找有拐点的行业,在成长性行业中挣周期的钱。“具体来说,就是对需求端有较高成长性的高景气产业保持长期跟踪,在供需迎来向上拐点时积极配置。一方面能获得产业周期向上时,龙头企业业绩高速增长的收益;另一方面,可以获得市场对高成长行业的乐观预期所带来的估值提升收益。”郑澄然表示,在供需框架下,他更看重对供给端的分析,因为供给端的研究更有助于准确判断行业拐点。

  关注制造业转型升级

  对于第四季度的市场及投资机会,郑澄然表示:“第四季度影响市场的两大核心因素是宏观层面的流动性以及微观企业层面的盈利,目前看两个因素都比较平稳。从基本面看,疫情影响逐渐消退,经济持续复苏;政策面上,‘十四五规划’将会是市场关注的重点,有望成为第四季度投资主旋律。综合来看,预计第四季度市场整体呈震荡趋势,但会有结构性行情。”

  在他看来,近年来市场的结构分化行情仍有望延续下去,仍然偏好于在长期有空间的行业中寻找业绩确定性强、供需有变化、估值合理品种的机会。“科技、光伏、新能源汽车都属于比较好的长期赛道,长期市场空间比较大。”以光伏行业为例,郑澄然分析认为,板块今年涨幅比较大,但反映的是业绩涨幅。对于业绩增长确定性比较强的龙头公司来说,伴随产业周期向上时,企业业绩高速增长,还有望获得市场乐观预期所带来的估值提升收益。

  从经济及产业发展的长周期维度来看,郑澄然认为,伴随着国家产业结构升级,科技创新推动,中国会从制造大国迈向制造强国,这其中孕育着巨大的产业机会。目前,制造业转型升级才刚刚开始。他认为,新能源和科技将是未来重点发展的两大方向。

  “从传统大国到传统强国,这个过程需要靠科技赋能,靠科技对传统制造领域的改造。能源领域,新能源、光伏发电不断降低成本,汽车从燃油车向电动车升级;中国传统电子制造较强,但是高端半导体产业的基础还比较薄弱,国产化率有较大提升空间。”郑澄然表示,广发高端制造未来将积极把握上述产业升级带来的投资机会,与持有人分享经济转型红利。

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责任编辑:田原

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