上海证券报

  ⊙记者 王彭 ○编辑 黄淑慧

  今年三季度,A股受经济基本面改善提振,整体呈现震荡上行的走势,从风格上来看,此前表现较为低迷的金融、汽车等板块出现反弹,而以医药、半导体为代表的成长风格板块则出现了调整。根据最新披露的基金三季报,公募基金继续保持高仓位运作。行业配置上,基金减仓了医药、电子等估值较高的板块,加仓行业主要集中在中游制造、消费及金融等领域。

  天相投顾数据显示,截至三季度末,全部可比基金的平均仓位为72.47%,相较于二季度末的72.38%有微弱提升。分类型看,在全部可比基金中,股票型基金三季度末平均仓位为88.09%,比二季度末的86.37%提升1.53个百分点;混合型基金三季度末平均仓位为69.13%,比二季度末的69.29%略有下降。

  “基于对股票市场流动性宽裕及企业盈利回升的判断,我们在三季度保持了较高的股票仓位,三季度基金净值涨幅也好于指数以及业绩比较基准。”永赢惠添利基金称。

  财通资管消费精选混合基金也表示,随着三季报陆续披露,一些白马龙头品种业绩或将呈现逐季回升态势,将有利于推动其估值扩张,结构性行情依然可以继续期待。因此在下一季度,基金仍将继续保持中性偏高仓位进行操作。

  从三季度的操作情况来看,医药、电子成为公募基金减仓幅度最大的两个行业,加仓行业则集中在中游制造、消费及金融等板块上。据天相投顾数据统计,行业配置上,制造业的配置比例从二季度末的48.69%增加至今年三季度末的50.23%,加仓幅度为1.55个百分点;金融业的配置比例由二季度末的3.44%提升至三季度末的3.89%。与此同时,信息传输、软件和信息技术服务业遭到公募基金明显减仓,配置比例由二季度末的6.98%降低至4.78%。

  “我们减少了医药等高估值行业的配置,增持了一些商业模式好、竞争力强,但受疫情影响短期基本面承压的低估值个股。”广发龙头优选混合基金在三季报中称。嘉实价值成长混合基金也表示,在经济复苏的大背景下,基金增加了先进制造业配置比重,降低了部分累计涨幅过高的医药类上市公司的行业配置比重。

  从下一阶段的投资方向来看,上投摩根核心精选表示:首先,基金会重点关注成长股,尤其是近两年涨幅不大但业绩稳定增长的个股,这些个股伴随业绩兑现全年有望获得超额收益;其次是大消费领域,居民可支配收入仍处于稳步提升阶段,和居民消费相关的领域存在投资机会;最后是经济转型带来的投资机会。

  “我们将继续聚焦企业基本面,寻找具备核心竞争力与护城河的核心资产,在医药、消费、科技、新能源等长期的优秀赛道中寻找阿尔法,同时对周期板块的优质资产以及军工领域的贝塔机会保持关注。”银华积极成长混合基金称。

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责任编辑:田原

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