他是一名85后基金经理,却拥有着同龄人罕见的沉着冷静;他的投资风格带有逆向投资色彩,不太扎堆热门股,却取得了出类拔萃的骄人业绩;他精益求精的选股,只专注于赚自己确定的钱。他,就是长城基金新生代基金经理廖瀚博。

  如果没有做投资,廖瀚博或许已经成为一名颇有名气的券商研究大咖了。因为早在2014、2015年,身为海通证券研究员的他就连续两次打榜新财富最佳分析师,其中2015年他所在的研究小组更是夺得当年汽车行业研究团队的第一名!

  这段荣耀见证了廖瀚博的飞速成长,更证明了他扎实的研究功底。如今,转战公募基金,研究上的实力在投资上得到绽放。凭借着精湛的选股能力,今年以来,他所管理的两只基金长城环保主题混合和长城久鼎混合在不重仓医药、科技、消费等热门板块的情况下硬是取得了出类拔萃的投资业绩,不得不令人叹服!

  银河证券数据显示,截止8月18日,长城环保主题混合(000977)和长城久鼎混合(002542)今年以来的净值增长率分别为102.22%和99.51%, 大幅跑赢了14.36%、10.87%的同期业绩比较基准,超额收益显著。其中,长城环保主题混合也是目前市场上唯一一只实现年内收益翻倍的主动权益基金!

  目前,成立于2015年4月8日的长城环保主题已运作满五年,在银河证券分类下,该基金近五年各阶段的业绩稳居同类可比基金前十之列,获评银河证券三年期、五年期双五星评级(评级时间:2020年7月31日)。

  表:长城环保主题混合成立五年来各阶段业绩回报及同类排名

长城基金廖瀚博:追求极致的选股手艺人

  数据来源:净值增长率、同类排名源自银河证券,业绩基准源自wind;同类为银河证券分类下的灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)(A类);截止2020年8月14日

  追求极致的选股手艺人

  优异业绩背后是廖瀚博对自下而上、精选个股思路的极致追求。在他的选股体系中,廖瀚博不太拘泥于行业的选择,不太刻意对仓位的控制,甚至没有主动去控制回撤幅度,他认为这些都是精选个股后自然形成的结果。用他自己的话来说,就是大道至简,他只做一件事情,就是把优质的成长股选出来,买入并持有,分享其成长的果实。

  广阔的成长空间、强大的竞争优势、业绩的持续兑现能力是他选股的三大关键指标,而其中又更看重竞争优势这一指标。廖瀚博表示,“作为一个竞争优势的极致追求者,我希望我选出来的投资标的就是细分领域中竞争优势最强的标的,这样的标的可以创造出超越行业、超越对手的阿尔法,在行业繁荣的时候有更强的成长性,在行业低迷的时候有更强的抗风险能力。”

  苦心人天不负。对选股的痴迷和极致追求,让廖瀚博获益匪浅。自2018年3月任职长城环保主题基金以来,廖瀚博多次成功挖掘出了一批支撑业绩表现的优质标的,其中不乏单季度涨幅翻倍的超级大牛股,为组合贡献了不菲的超额收益。凭借精湛的选股能力,廖瀚博被同事们亲切地称之为牛股“挖掘机”。

  甘于寂寞的成长守望者

  对于看好的优质个股,廖瀚博的持有策略很简单,就是买入并持有,陪伴这个公司从小到大成长,分享其成长的果实,就像麦田里的守望者,等待着终有一天麦子的成熟。

  敢于坚守,也是同事们对廖瀚博持仓风格的评价。背后固然有对自己选股的自信,但更多是源于他对成长力量的信奉。廖瀚博见证过汽车行业的种种周期轮回,每一轮潮涨潮落都让他深刻领悟到什么是可以留下来的,什么是可以长大的,什么是值得长期持有的。正是这样的研究经历让廖瀚博更加信奉成长的力量,坚定做时间的朋友,坚持长期投资、价值投资。

  廖瀚博曾做过这样的自我评价,“我是一个慢热型选手,一般追赶不上市场的热点。我适合在市场关注度低的领域中挖掘有变化,有成长性且被低估忽略的品种。我倾向于深入研究公司,结合市场背景,耐心等待成长的兑现和估值的回归。”

  远离市场热点,“静待花开”的过程中必然压力巨大,但廖瀚博从基本面、风险收益比等角度出发,依然坚信自己的判断。“它会让你相信一些事情,是金子早晚会被市场发现,一个优质公司可能短期没有被市场发现,但是当它兑现时,会给你足够的回报,会让你相信优质的公司值得等待和陪伴。”

  市场往往不会辜负好公司的坚守者。观察廖瀚博历来各季度的持股情况不难发现,对看好的牛股廖瀚博会坚定持有,持有周期不乏在4个季度甚至6个季度以上。而这样的持有期限,也让廖瀚博吃透牛股,充分分享了牛股成长性带来的收益,从而对产品贡献了较大的收益。

  注重安全的成长股选手

  廖瀚博偏好投资成长股,但成长股普遍带有高波动的特征,如何控制回撤是一大难题。对此,廖瀚博表示他并没有刻意为之,反而在无心插柳之下,他的基金波动率并不是特别高,这主要得益于几个原因:

  一是行业分散。廖瀚博选股采用优中选优的策略,选择一个细分领域中最好的一个或两个,最终的结果是实现了行业的分散。个股之间关联度低,个股自身的高波动在不同行业、个股之间得到抵消和平滑。

  二是节奏分化。廖瀚博持仓的个股,有一些处于当前的市场风口上,而另一些个股则是不在风口的储备品种,多梯队的股票涨跌节奏存在差异。叠加行业的分散,最终降低了波动率。

  除此之外,廖瀚博注重持基体验,对于拟买入的个股,他倾向于以1-3年的中长期的维度去思考,关注风险收益比和预期回报率。尽管他并不排斥赚估值扩张的钱,但在交易中,廖瀚博更为重视挣业绩增长的钱,赚自己能把握的钱。他认为,估值扩张容易引发泡沫,而业绩增长却是实实在在。这样的风格导致他错过了很多大牛股的机会,但他表示,自己宁可错过也要减少本金不可逆的损失。

  同时,廖瀚博也重视逆向投资。他认为,A股市场波动率较大的同时,也带来了左侧布局,以合适的价格买入优质资产的机会。

  “2019年所有热点我都没有参与过,包括年初的猪,到5G、医药、消费电子,我一个都没有参与,尽量选择相对冷门的建材、机械或汽车等传统制造业。我追求的是赚确定的业绩增长的钱,不追求泡沫阶段。”

  年内翻倍基掌门人首发新作

  秉持极致选股、注重安全、敢于坚守的投资理念,廖瀚博拟任的新基金——长城成长先锋混合基金(A类:010049;C类:010050)将于8月24日盛大发行。

  这是廖瀚博担任基金经理以来职业生涯上的首只新发基金,该基金将充分发挥廖瀚博偏好成长、精于选股的投资特点,通过挖掘成长空间广阔、竞争优势突出、业绩持续兑现等高成长特征的优质成长类企业,致力于为投资者捕捉更多更优质的个股机会。

  该基金聚焦于成长股投资,不局限于行业、板块,既具有风格鲜明的特点,又具有投资范围广阔的优势。同时,在科创板新股发行日趋常态化、创业板注册制改革稳步推进的背景下,该基金可以把握科创板、创业板风口,充分挖掘成长股投资机会。

  展望未来,廖瀚博表示,目前A股整体估值不贵,但结构分化较大,下半年大概率还将演绎结构性行情,基于整体判断,下半年更多需立足长期,寻找具有长期成长性的好公司。伴随科技创新、技术进步、消费升级,成长性的投资机会广泛分布在各行各业,优秀的公司将不断涌现并往往具有先锋带头的作用,长城成长先锋将自下而上精选成长股、买入持有,分享中国经济持续快速发展过程中的成果。

  注:

  1、长城环保主题基金成立于2015年4月8日,廖瀚博自2018年3月8日接手管理。自成立以来的年度业绩及业绩比较基准如下:2015.4.8-2015.12.31、2016、2017、2018、2019、2020年上半年业绩/业绩基准涨幅分别为-2.00%/1.80%、-6.12%/-7.09%、14.35%/-0.11%、-25.83%/-18.22%、54.88%/12.64%、56.62%/5.20%。

  2、长城久鼎基金成立于2019年7月26日,廖瀚博自2019年7月26日管理以来的业绩及业绩比较基准如下:2019.7.26-2020.6.30的业绩/业绩基准涨幅为72.72%/7.17%。

  3、以上数据源自基金定期报告。

  风险提示:

  基金投资需谨慎,请投资需谨慎。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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