面授【基】宜丨市场快涨之后又下跌,加仓机会来了吗?

  今年以来,虽然市场经历了多次大风大浪,但基金大多都赚到了钱。根据wind统计,截至8月14日,可投资权益类资产的主动管理基金中,超过97%都取得了正收益。其中更是有超过一半的基金,净值已经创下了历史新高!(注:可投资权益类资产的主动管理基金包含wind分类中的普通股票基金、偏股混合基金、平衡混合基金、偏债混合基金、灵活配置基金、混合一级债基和混合二级债基)

  那么问题来了,很多投资者表示:

  虽然基金大部分都赚钱了,但是自己却没赚到钱;

  面对市场上6000多只基金,不知道该如何选择;

  既担心选不对基金跟不上市场节奏,又害怕选到好基金却拿不住,白白错失赚钱机会!

  本期面授【基】宜,我们邀请到浦银安盛基金睿和优选拟任基金经理姚卫巍,与您共同探讨:如何在市场涨跌中把握机会,挑选好基金。

面授【基】宜|姚卫巍:市场快涨之后又下跌 加仓机会来了吗?

  大咖介绍:

  浦银安盛基金睿和优选三个月持有期FOF基金

  拟任基金经理姚卫巍

  Q:最近市场出现了较大的波动,为什么在这种情况下,建议投资者关注FOF产品?

  姚卫巍:

  是的,最近市场波动非常大,上证指数突破3000点以后,直接出现了一波快速的上涨,很多投资者都说是牛市来了。但是当上周,单日市场出现100多点的下跌时,大家又觉得还没上车,牛市是不是就结束了。在这种情况下,大家是有投资痛点的,不知道择时怎么去选。第二个,投资者还面临投资方向的选择难题,到底是选择成长基金,价值基金,消费基金,还是周期基金。第三个,投资方向选定之后,又要选择一些基金,全市场基金有6000多只,投资者也不知道怎么去做具体的选择。在这种背景下,我们的FOF基金正是用来解决这些难题的。

  Q:大类资产配置对于FOF投资有什么重要的意义?

  姚卫巍:

  大类资产配置在FOF投资中其实是非常重要的一步,和足球比赛中的排兵布阵是一个道理。

  组合里的股票资产类似于足球队的前锋,会为我们取得一些进球,博取更高的收益。而债券资产更像足球队里的后卫。

  我们在做大类资产配置之前,首先会对未来资产做一个展望,这和足球比赛判断未来的对手是一个道理。如果说面临的是强队,我们必然要多做一些防守型的工作。如果判断未来股票市场波动比较大,就会减配股票,增加一些债券资产的配置。反过来其实也是一样的。

  Q:是否可以请您介绍一下,对于未来市场的展望?

  姚卫巍:

  债券经过调整,我们觉得目前也有估值吸引力了。先来看股市,股市最近的上涨幅度比较大,大家都说牛市来了。那么我们从估值的角度来看,整个市场的估值在17-18倍,还是处于一个历史中位数的水平,并不高。所以我们也不用担心在上个礼拜下跌后,牛市是不是结束了,熊市要来了。只是我们觉得全面的快牛是很难看到的。货币政策在回归中性,在这种情况下,估值的整体提升是比较困难的,所以接下来我们要看的是盈利的结构性增长,到底哪些方面的盈利是能够做到快速增长的。

  债市来看,虽然我们看到整个经济在不断地回暖,货币政策也在回收。在这种情况下,债券的基本面是不太有利的。但实际上经过前面的调整,债券目前的估值已经具有一定的吸引力。绝对估值来看,十年国开的估值已经阶段性地回到了3.5%以上。相对估值来看,我们相对于美债的收益率也有2%以上的利差,也就是说整个估值的吸引力已经显示出来了。所以说,未来的债券也是有一定配置价值的。

面授【基】宜|姚卫巍:市场快涨之后又下跌 加仓机会来了吗?

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本基金适当性风险等级为 R3。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则,勤勉尽责地管理基金资产,但并不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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