近期,A股市场的走势可谓是连续调整,震荡不断。尽管如此,截至8月5日,创业板指今年以来累计涨幅仍达59.07%,如图1所示,超过市场其他几大宽基指数。

近八成创业板个股没跑赢指数?究竟是谁拉动了创业板指

  图1 今年以来我国几大宽基指数涨跌幅情况图

  数据来源:Wind,2020.01.01-2020.08.05

  然而,在创业板指涨势良好的情况下,仍有近八成的创业板个股没跑赢指数。拉动创业板指上涨的主力军究竟是谁?投资者面对这种情形又该如何操作呢? 

  权重股发力

  成拉动创业板指上涨主力军

  众所周知,创业板指的成分股共100只,具体哪些股票对创业板指近60%的涨幅拉动起到了主导作用呢?迷小妹发现,权重占比较大的股票涨幅也比较大,我们不妨计算下权重占比高于1%的成分股对创业板指涨幅的拉动效应。

  因成分股权重并不固定,我们以1月1日和8月5日权重的算术平均数作为成分股平均权重,结果如表1。平均权重在1%以上的成分股前19只共拉动了创业板指年内涨幅的80%,而前5只的贡献率合计已超过50%。以智飞生物为例,Wind数据显示,截至8月5日,其年内涨幅达256.42%,平均权重为2.76%,对创业板指年内涨幅贡献率达12%。

近八成创业板个股没跑赢指数?究竟是谁拉动了创业板指

  表1 各成分股对创业板指年内涨幅贡献度计算表

  数据来源:Wind,2020.01.01-2020.08.05

  *计算公式:

  (个股区间涨跌幅*平均权重/创业板指区间涨跌幅)*100%

  当然,拉动创业板指上涨并不只有权重股这一个因素,创业板指上涨也得益于成分股的板块行情。例如,年初以来,创业板中的医疗保健、信息技术等行业板块持续受到投资者青睐。如图2所示,创业板指成分股前三大行业医疗保健、信息技术、工业的总权重达79.2%,其年内涨幅分别为66.95%、32.51%和39.17%。我们可以看到,表1中所列个股也大多分布于三大行业之中,由此得出,板块行情整体上涨与个股上涨对指数的拉动作用是异曲同工的。

近八成创业板个股没跑赢指数?究竟是谁拉动了创业板指

  图2 创业板指行业分布权重情况图:

  数据来源:Wind,截至2020.08.05

  八成个股跑不赢创业板指

  “强者恒强”或愈加明显

  在权重股的拉动下,创业板指年内呈现出较好涨势,但创业板市场个股的表现却差强人意。据Wind数据,截至8月5日,创业板上市企业(剔除今年上市的新股)共789只,年内平均涨幅36.31%,而创业板指涨幅59.07%。从图3看来,超六成的个股涨幅未达到平均水平,而近八成个股未跑赢创业板指,甚至有180只个股年内仍呈现下跌态势。

近八成创业板个股没跑赢指数?究竟是谁拉动了创业板指

  图3 创业板个股年内涨跌幅分布图:

  数据来源:Wind,2020.01.01-2020.08.05

  综上来看,近20%的成分股贡献了80%的指数增长,而近80%的个股却跑输指数,创业板内的分化行情明显。与此同时,随着注册制改革逐渐深入,风险警示及退市标准等制度不断完善,长期来看,个股间的分化趋势或将延续,资金加速流入优质标的,相反的,劣质企业股票将逐渐被市场淘汰,“优胜劣汰”成为市场新生态,“强者恒强”或将愈加明显。

  显而易见,注册下创业板的专业化导向逐步显现,择股对于普通投资者来说,难度将逐渐加大,这也是许多投资抱怨“没赚过指数”的主要原因之一。那么,在创业板内分化行情愈加明显之际,投资者不妨借助指数投资工具来布局创业板,力争获得更好的收益。

  浦银安盛创业板ETF(基金代码:159810,场内证券简称“浦银创业”)采用完全复制法跟踪标的指数——创业板指,以获取指数增长的收益为宗旨,为投资者一键布局创业板提供便利。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。创业板存在其特有风险。以上信息(包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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