诺德基金王海亮:经济稳步恢复,关注业绩确定性强、具备长期成长空间的标的

  经济基本面持续恢复。7月份我国基本面数据稳步恢复,通胀保持温和。7月CPI同比上涨2.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中,食品价格上涨13.2%,涨幅扩大2.1个百分点,影响CPI上涨约2.68个百分点。食品依然对CPI影响较多,7月主要是南方洪涝灾害影响蔬菜猪肉运输。非食品方面受暑期出游量增加因素影响,机票等出行产品价格上涨,因此CPI整体平稳回升;在经济逐步回暖的背景下,生产生活资料价格上升,国际原油价格及国内石油相关行业价格继续上涨。7月经济方面平稳增长,生产继续回升,工业增速保持在4.8%,固定资产投资继续上行,特别是民间投资增速回升至5.2%。今年以来经济呈现弱复苏状态,上市公司盈利有所分化。

  市场维持震荡。8月10日-8月14日这周沪指上涨0.18%,创业板指下跌2.95%,中小板指下跌0.78%,沪深300下跌-0.07%。板块方面,申万一级行业涨跌互现,房地产(2.87%)、银行(2.85%)、交通运输(2.37%)表现领先。综合来看,下半年预计为结构性牛市。以5G为代表的新一轮科技周期已经逐步开启,值得重视。消费方面,国民消费升级趋势并未发生变化。

  具体从消费品行业看,下半年投资主线聚焦在业绩确定性强、经营边际改善、长期具备空间的标的,特别是以长期视角关注内在价值,在一定安全边际的基础上,重点关注估值具备提升空间的龙头,以长期视角审视公司价值。在疫情的推动下,部分行业出现洗牌、渠道升级转型、新品类新消费习惯快速养成等情况,新的投资机会涌现,市场份额将向龙头集中;疫情也加快了消费者行为习惯的培育转型,线上电商、社区团购等新兴渠道对冲了传统渠道影响,未来新消费习惯有望保留和强化,部分行业如速冻食品、复合调味品等行业有望进入发展快车道。

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责任编辑:陶然

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